鸟大大欢迎光临

四、市场波动性回升Koesterich表示，除了实际利率和美元是黄金的主要基本面要素外，对冲市场波动需求的提升也拉抬了金价。除了今年二月美股的短暂修正外，对冲市场波动需求直到最近才重新回升。在近期的下跌前，美股的年度收益率超过两位数，不过这一趋势被打断。美股波动率指数VIX自从十月以来一路飙升，虽后有所回落，但与十月初相比几乎翻倍。

不过，也许投资者也可以看好其他科技公司。也许下一个苹果、微软、谷歌或其他具有颠覆性技术的公司正被收入某个风险资本家的投资组合中。这些前途光明的小型科技公司也可能会带来意想不到的收益与大规模的投资机遇。最后，Colas得出的结论是：尽管2020开年股市估值远未达到最佳状态，他仍认为美股在未来20年的年复合收益率可以达到10%，但这需要美国不断创新以保持其领先的生产力。过去20年里，股市的低收益迫使资金以前所未有的速度流向风险投资。尽管这些资金中的大部分最终都会白白蒸发，但市场仍会有更多充足的资金支持下一波的经济增长、可持续的企业收益与资本回报。

3．该数据没有计入通胀因素，而无论市场表现如何，通胀都会促进数据以正值增长；简而言之，十年的整体表现数据不能完全正确地衡量长期股市收益率，而这也是为什么要用20年期的名义与实际收益率（通胀调整后）来作为衡量的指标。这里也有几点要进一步说明：

周三英国首相梅宣布，就英欧谈判团队达成的脱欧协议获得了内阁支持，结果被以脱欧大臣为首的多达7位政府官员辞职潮“打脸”。在传出梅可能面临不信任投票的负面消息后，周五这场脱欧“闹剧”又有了最新进展。彭博社戏称为，外汇交易员注定本周无眠。24小时内任命新脱欧大臣 亲欧派重返内阁

对于以门票收入为主的旅游类上市公司来说，门票价格下调将直接影响全年利润。以峨眉山A为例，门票价格调整后，峨眉山风景区门票平均价格降幅约13.5%，参照2017年度游客人数计算，峨眉山A预计2018年公司门票收入减少约1000万元；2019年公司门票收入减少约5000万元。

摩根士丹利预期，香港第三季经济增长会降至-1.5%，全年经济预测为-0.3%。本地零售销货价值在6月份下跌6.7%，连跌5个月，令2019上半年销货价值下跌2.6%。不过，低处不算低，摩根士丹利相信，第三、第四季零售销售将分别下跌13%及8%。